專精特新齊聚北交所，直聯(lián)上市“快車道”
2022年，北京證券交易所迎來了成立一周年，至全年最后一個交易日，北交所上市公司數(shù)量將突破160家，總市值突破2000億元，將向著200家的又一個目標邁進。
面對一個新生的證券交易所，無論是監(jiān)管層、市場、投資者無不投來關(guān)注的目光。到底怎么定位？未來與上海證券交易所、深圳證券交易所如何錯位發(fā)展？
“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，專精特新特色明顯。”專業(yè)人士給出了答案。專精特新成就了北交所，更成為了北交所的重要標簽，未來專精特新隊伍有望持續(xù)擴大、持續(xù)發(fā)光。
北交所董事長周貴華在出席2022年金融街論壇年會時強調(diào)，要推動常態(tài)化發(fā)行上市，加快北交所高質(zhì)量擴容。進一步提質(zhì)增效，打造“預(yù)期更明、效率更高、包容更強”的上市服務(wù)品牌，讓北交所成為中小企業(yè)上市優(yōu)選地、首選地。
專精特新特色
來自同花順iFinD統(tǒng)計顯示，截至12月29日，2022年以來，北交所上市公司累計為159家，市值過百億元的公司有三家，貝特瑞市值為302億元，位居第一，吉林碳谷為148.7億元，位居第二；連城數(shù)控為111.77元，位居第三。
同時，2022年以來，二級市場股價漲幅第一的為昆工科技，漲幅達63%；海能技術(shù)上漲42%，位居第二；康普化學(xué)上漲24.4%，位居第三。
值得注意的是，目前，北交所共有64家專精特新企業(yè)，占比超過40%。9月份以來，北交所公司上市步伐加快，單月上市企業(yè)數(shù)量保持高水平。9月份以來在北交所上市的企業(yè)中，有22家是專精特新“小巨人”企業(yè)，平均市值超過13.71億元，三年平均凈利潤復(fù)合增速超過70%，研發(fā)費用率均值接近7%，是北交所發(fā)展的中堅力量。
2022年北交所漲幅王昆工科技是一家資深專精特新企業(yè)，2019年，公司被工業(yè)與信息化部認定為第一批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。公司是集有色金屬新材料研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計、加工制造、產(chǎn)品銷售和技術(shù)服務(wù)為一體的高新技術(shù)企業(yè)，以節(jié)能降耗電極新材料及電極產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)為主業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)先的電極材料研究開發(fā)、制造及技術(shù)服務(wù)型高科技企業(yè)。
特別是公司自主設(shè)計研發(fā)的高性能鋁合金陰極用于鋅電積過程時，與傳統(tǒng)純鋁陰極相比，能使鋅產(chǎn)量提高2%左右，使用壽命提高30%至50%，該產(chǎn)品亦具有較強的技術(shù)競爭優(yōu)勢。
另外，在專精特新“小巨人”企業(yè)中，微創(chuàng)光電等6家公司研發(fā)強度超20%，連城數(shù)控等4家公司的研發(fā)支出達1億元以上。部分公司突破“卡脖子”技術(shù)，實現(xiàn)進口替代，發(fā)展動能得到充分釋放，利通科技研發(fā)推出超耐磨酸化壓裂軟管等高附加值產(chǎn)品，前三季度凈利潤同比增長98.58%；富士達主導(dǎo)制定的IEC國際標準發(fā)布，標志著公司在射頻同軸電纜組件領(lǐng)域保持著國際技術(shù)領(lǐng)先地位。
子沐研究創(chuàng)始人劉子沐在接受《華夏時報》記者采訪時指出，北交所定位是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。中小企業(yè)眾多，什么樣的企業(yè)符合北交所上市的要求？也就是對創(chuàng)新型如何定義，專精特新就是對中小企業(yè)的一個分類，所以北交所開市以來，專精特新就成為其第一特色。
劉子沐表示，滬深市場上以中大型企業(yè)為主，這些企業(yè)以營業(yè)規(guī)模、凈利潤規(guī)模為標準就能區(qū)分。而北交所的中小企業(yè)數(shù)量明顯大幅多于中大型企業(yè)。
“在沒有新的替代分類之前，專精特新是必要的。另外，北交所在問詢函中也要求對公司競爭力進行詳細的說明。未來，北交所專精特新規(guī)模持續(xù)擴大將成為必然。”劉子沐如是說。
在專業(yè)人士看來，專精特新企業(yè)普遍具有較好的成長性和財務(wù)表現(xiàn)。北交所上市公司中包含較多細分行業(yè)龍頭公司，增長性好，估值偏低，未來投資機會或較多。
據(jù)周貴華介紹，未來北交所將深化與各地區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接，支持“專精特新”專板建設(shè)，建立掛牌審查綠色通道，探索開展“公示審查”白名單等創(chuàng)新制度安排，做好規(guī)則對接、監(jiān)管對接、技術(shù)對接，形成制度化、常態(tài)化、體系化的合作模式。
據(jù)開源證券統(tǒng)計顯示，第四批專精特新“小巨人”企業(yè)名單發(fā)布，4000余家中已掛牌或上市企業(yè)僅569家。
其中，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板分別有76家、77家、59家，北交所20家，新三板仍是專精特新“小巨人”企業(yè)最集中的板塊，共337家，占比達59.22%。
加速擴容在即
北交所成立的第一年，突破百家的目標實現(xiàn)，且將向著更大的夢想前進。
自2022年下半年以來，北交所市場規(guī)模擴容加速，尤其是9月以來更加明顯。根據(jù)統(tǒng)計，進入12月以來，北交所新上市企業(yè)數(shù)量達到32家。按當月22個交易日計算，日均上市企業(yè)為1.45家。至全年最后一個交易日，北交所上市公司數(shù)量將突破160家，相較年初的82家，上市企業(yè)數(shù)量擴容一倍。
在周貴華看來，從交易所建設(shè)一般規(guī)律看，形成初始市場規(guī)模、聚集一批市場認可度高的上市公司群體，是交易所產(chǎn)品創(chuàng)新、健全各項功能、持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
當前，北交所仍處于市場建設(shè)起步期，要以高質(zhì)量擴容為牽引，構(gòu)建具有特色的制度產(chǎn)品體系，推動完善良好市場生態(tài)，加快構(gòu)筑交易所應(yīng)有的形態(tài)。
周貴華強調(diào)，要推動常態(tài)化發(fā)行上市，加快北交所高質(zhì)量擴容。這是目前各項工作的重中之重，也是主要的難點和挑戰(zhàn)。未來，要實施一體化“流程再造”，建立掛牌、上市直聯(lián)審核機制，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌滿一年后可以迅速實現(xiàn)發(fā)行上市。
近日，北交所和全國股轉(zhuǎn)公司研究推出掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管機制，瑞能半導(dǎo)和萬達軸承是首批直聯(lián)機制項目。全國股轉(zhuǎn)公司向這兩家公司發(fā)出首輪反饋意見并進行掛網(wǎng)公示，首輪反饋用時分別為2天、1天，審核效率大幅提升。
開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱分析指出，該機制通過內(nèi)部流程再造充分聯(lián)動“掛牌審核—日常監(jiān)管—上市審核”等各環(huán)節(jié)，對于掛牌滿一年且符合直聯(lián)審核條件的新三板公司，可以通過專設(shè)部門來推動實現(xiàn)提速在北交所上市。
據(jù)統(tǒng)計，截至2022年12月23日，北交所年內(nèi)新上市企業(yè)有75家，從上市受理日到北交所上市日的平均時長為201天，速度快于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。未來通過直聯(lián)機制，預(yù)計優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以實現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個月內(nèi)在北交所上市，即“12+1”“12+2”。
對于科技創(chuàng)新企業(yè)來說，直聯(lián)機制不僅能大幅縮短企業(yè)上市前期準備時間，而且提高了企業(yè)在北交所順利上市的確定性。原則上直聯(lián)企業(yè)應(yīng)在新三板掛牌后6個月內(nèi)提出北交所上市輔導(dǎo)備案申請，這意味著新三板掛牌6個月后，北交所會有一個前置性審核，給了企業(yè)更多的時間和溝通機會來做相應(yīng)的調(diào)整。
此外，對比顯示，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO的整體盈利門檻遠高于北交所，同時科創(chuàng)板有嚴格的科創(chuàng)屬性要求，北交所相對更加包容高速成長的科技創(chuàng)新中小企業(yè)；從市值和財務(wù)指標的多個維度設(shè)置4類上市條件，使得成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)都能夠囊括于內(nèi)，更有利于抓住直接融資加速成長。
諸海濱認為，上市直聯(lián)審核監(jiān)管機制增強了上市確定性，大幅縮短前期準備時間，有助于吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在北交所上市，便于機構(gòu)投資者篩選和鎖定優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將加速北交所高質(zhì)量壯大。
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